We hebben 301 gasten online

5 juli 2005 Besi 's Blickman 'geflipt chipt' door Datacon AG?

Gepost in Semi-conductor industrie

BESI's Blickman 'geflipt chipt' door Datacon AG ?

 

logo

 

5 juli 2005 Jo Swaen

In 29 november 2004 Transparantie en Besi?

Hoe een onderneming omgaat met Corporate Governance van 29 november 2004 citeerde ik een uitspraak van Nietsche:

"De meest doortrapte wijze om een zaak te benadelen, is haar opzettelijk met valse argumenten te verdedigen"

Die uitspraak werd toen niet voor niets gemaakt.

Vandaag , 5 juli 2005, komt BESI opnieuw met een persverklaring met betrekking tot de omzet ontwikkeling over het 2e kwartaal van 2005.

' Net sales for the second quarter ended June 30, 2005 are expected to be approximately € 37 million, an increase of 1% as compared to € 36.6 million for the first quarter of 2005, and a decrease of approximately 23% as compared to pro forma net sales of € 48.3 million in the second quarter of 2004 (the pro forma information reflects the acquisition of Datacon as if such transaction had occurred on January 1, 2004). Orders for the quarter ended June 30, 2005 totaled approximately € 38 million, a decrease of approximately 5% as compared to € 40.3 million for the first quarter of 2005 and a decrease of approximately 43% as compared to pro forma orders of € 66.8 million in the second quarter of 2004. In addition, backlog was up slightly to approximately € 55.5 million at June 30, 2005 as compared to € 54.5 million at March 31, 2005 and increased approximately 9% as compared to a pro forma backlog of € 50.9 million at December 31, 2004'.

En welke reden worden er door Richrad W Blickman, president en CEO van Besi genoemd voor deze desastreuze ontwikeling?

"The net sales shortfall versus our expectations was due primarily to unanticipated delays in shipments of two orders aggregating to approximately € 6 million by two major customers for certain assembly and test handling production equipment. We currently expect to ship these orders in the third and fourth quarters of 2005. In addition, we see in our second quarter order book that customers continue to remain cautious in placing purchase orders for assembly equipment, a trend that has resulted in fluctuating levels of bookings in recent quarters".

En mocht er iemand terecht vragen gaan stellen over de tweede helft van het boekjaar komt Dhr Blickman nog met de volgende uitspraak:

"Based on input from certain customers and industry sources, we could see a positive development of assembly equipment orders in the second half of our fiscal year, but anticipate that quarterly bookings will continue to fluctuate."

Alles overziende kreeg ik het gevoel dat zoals ik al eerder gesteld heb dhr. Blickman alleen zelf geloof hecht aan hetgeen hij in dit persbericht naar voren brengt.

Al eerder heb ik de in de loop van de jaren door de CEO van BESI naar voren gebrachte redenen eens bij elkaar gezet zie: 12 februari 2005 'Het komt allemaal door de economische onzekerheden'

Het persbericht van vandaag laat opnieuw zien hoe CEO Blickman er in slaagt om exogene factoren te noemen. Hij valt in herhaling alleen had hij aandeelhouders niet beloofd dat door de overname van Datacon Technology AG BESI in staat zou zijn weer zwarte cijfers te schrijven en een gouden toekomst tegemoet te gaan?

Of kan toch gesteld worden dat de grote overnamesom die betaald is voor Datacon Technology AG wel erg veel weg heeft van een gouden deal maar dan voor de voormalige aandeelhouders van Datacon Technology AG. de aandeelhouders van BESI zien opnieuw dat ondanks schone beloften ze niet alleen een illusie armer zijn maar ook hun bezit in waarde is gedaald.

In mijn column van 28 april 2005 "Transactie Datacon will be accretive to its earnings per share in fiscal year 2005"

5 juli 2005

stelde ik al het volgende:

Kijken we naar de omzetontwikkeling dan kan daar ook de conclusie uit worden getrokken dat daar zich een zorgelijke ontwikkeling voordoet.

Kolom 1

 

Omzet

BESI

resul-taat p/a Besi

Omzet

Inclusief Datacon

resul-taat p/a inclusief Datacon

omzet Datacon

resul-taat p/a Datacon

             

1kw03

20,7

         

2kw03

23,7

         

3kw03

17,6

         

4kw03

23,4

         

1kw04

22,1

(0,04)

35,3

(0,07)

13,2

 

2kw04

33,1

0,02

48,3

0,04

15,2

 

3kw04

40,3

0,03

60,6

0,09

20,3

0,06

4kw04

30,9

(0,19)

50

(0,15)

19,1

0,04

1kw05

   

36,6

(0,14)

   

2kw05

   

37,0

     

In het vandaag verschenen persbericht blijkt dat de toen door mij uitgesproken verwachting vandaag wordt bevestigd.

BESI spreekt over een pro forma omzet( men telt dan de omzet van Datacon mee alsof de overname toen al had plaatsgevonden) in het 2e kwartaal 2004 van € 48,3 miljoen. Dat impliceert dus dat volgens BESI Datacon toen een omzet zou hebben gegenereerd van € 48, 3 - € 33,1= € 15,2 miljoen. Die gegevens heb ik inmiddels in de tabel opgenomen.

Op 27 mei 2005 deelde Besi in het persbericht mee dat

'announced the further consolidation and integration of its Dutch Fico molding, trim and form and tooling operations at its Duiven, the Netherlands facility. The consolidation involves the termination of 32 employees that is expected to occur in the third quarter of 2005 and the integration of production and administrative personnel. Besi intends to take a charge in the second quarter ending June 30, 2005 to cover the estimated costs of this workforce reduction which is not expected to exceed € 1.7 million'.

Dat is al omgerekend per aandeel € 0,05.

Bij een omzet in het 1e kwartaal van 2005 van € 36,6 was het netto verlies per aandeel zonder herstructureringskosten € 0,08. Gezien het feit dat de omzet voor de 2e kwartaal van 2005, door BESI vandaag genoemd, ongeveer € 37 miljoen zal bedragen, kunnen we vaststellen dat het verlies van BESI in het 2e kwartaal van 2005 minstens zal uitkomen op € 0,11 per aandeel

Nogmaals de onjuiste vertrekking van gegevens door BESI bij de overname van Datacon Technology AG

In mijn eerdere columns met als onderwerp de overname van Datacon AG door BESI heb ik eens en te na benadrukt dat de door BESI verstrekte cijfers in het persbericht van 11 november 2004 niet volgens US Gaap werden verantwoord.

Kolom 2

5 juli 2005

In het in het persbericht verstrekte overzicht werden dus cijfers gehanteerd die op zijn zachts gezegd misleidend waren voor aandeelhouders. Immers zaken werden mooier voorgesteld dan ze waren. Niet voor niets heb ik daarover met BESI geprobeerd van gedachte te wisselen.

Interessant is het dus te kijken naar de pro forma cijfers die BESI nu zelf opvoert volgens US Gaap.

Kijken we dan naar de gegevens zoals ik die heb opgenomen in kolom 1 dan moeten we kijken naar de cijfers van het 2e kwartaal en 3e kwartaal van 2004 ( immers het boekjaar liep bij Datacon van 1 april tot 31 maart het jaar erop volgend).

BESI stelde dat de omzet van Datacon in de eerste helft van het boekjaar 2004/ 2005 van 1 april 2004 tot en met 30 september 2004 € 39,1 miljoen was. Vervolgens zoeken we de gegevens in kolom 1 van Datacon AG onder US Gaap en dan zien we dat als omzet voor Datacon AG wordt opgevoerd in het 2e kwartaal van 2004 € 15,2 miljoen en in het 3e kwartaal van 2004 € 20,3 miljoen.

Conclusie: In plaats van de dor BESI genoemde omzet van € 39,1 miljoen blijkt de omzet echter voor Datacon AG in de eerste helft van het boekjaar echter maar € 35,5 miljoen te zijn. In totaal dus € 3,6 miljoen minder en dat is 9,2%.

Dat laat opnieuw zien dat de aankoopprijs van Datacon AG veel te hoog is geweest. Tevens is goed te onderkennen dat de omzet van BESI, na de overname van Datacon AG niet voor niets lager uit komt dan oorspronkelijk door de CEO werd voorgespiegeld.